财联社10月23日讯（剪辑 黄君芝）盛宝银行大量商品计策垄断Ole Hansen周三示意，黄金和白银价钱正在阅历蜗步龟移的回调，而白银的大幅下落凸显出这两种金属之间的流动性缺口开yun体育网，但两者在投资组合中的捏仓仍然不及，而金价高潮背后的结构性启启程分未受到影响。

　　“尽管印度排灯节前格外苍劲的需求支捏了金价，但近几天黄金和白银回调的风险一直在稳步上升。然则，一轮极具技艺性的捏续高潮，加上股市重燃的‘冒险’厚谊、好意思元走强，以及排灯节的到来（这继续预示着亚洲的什物需求将消弱），使得交游员们越来越严慎，更严防保住涨幅，而非追赶新高。”他说。

　　Hansen示意，天然本周大幅抛售真实凿触发身分尚不了了，但金价三次冲破4，380好意思元的尝试均以失败告终，“可能匡助蜕变了贵金属交游商的心态”，从策画转向怯生生。

　　他确认称，“随之而来的是典型的仓位缩窄，无法唐突技艺型杠杆交游员的倏得抛售，以及近期堕入逆境的买家。最新的价钱走势再次凸显了黄金和白银之间流动性互异的伏击性，后者的流动性省略比黄金低九倍。这些互异放大了高潮和回调：买盘激增很快就会导致供应有限，任何向赢利了结的革新都会产生超大的波动。”

　　“这次苍劲回调标明，在阅历了为期九周的苍劲上扬（金价高潮31%，白银高潮45%）后，市集对它们的转移依然变得何等单方面，导致价钱天然复位。如前所述，除了好意思元高潮以外，主要的催化剂是排灯节事后印度需求走软。”他补充谈。

　　Hansen还称，这两种金属都需要进行调养，以防卫泡沫的酿成，以免泡沫在日后愈加重烈地毁坏。

　　他很是提到，“白银方面，市集焦点咫尺已革新知己意思国行将伸开的232条件走访，走访对象包括银、铂和钯等枢纽矿物的入口，这一决定可能重塑大泰西两岸的短期供应链和价钱动态。”

　　“若是最终阻抑为零关税，将允许更多好意思国捏有的白银流入欧洲，从而缓解伦敦的供应垂死形式，裁减近期伦敦银相干于COMEX银价（疫情时刻达到顶点水平）的溢价。”他补充谈。

　　天然，加征新关税将产生相背的后果。他说，“好意思国现存的白银将堕入半搁浅情景，加重伦敦银的稀缺性，并推高COMEX银的溢价。在这种情况下，银价可能会赶紧再行测试并有可能逾越近期高点，其推启程分是新的挤压动态，而不是信得过的需求增长。”

　　临了，Hansen示意，盛宝银行仍督察对黄金和白银至2026年的看涨预期。

　　“在阅历了亟需的调养/盘整之后，交游员可能会停驻来念念考一下，然后得出论断，鼓吹本年历史性反弹的身分并未灭绝，并可能连续为那些不再超买、但在投资组合中仍处于低捏仓情景的金属提供支捏。”他说。

　　（财联社 黄君芝）

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