新时势下，黄金品牌承受门店拖拉带来的短期收入波动、职工安置老本及加盟商关系重构等阵痛。

在黄金与钻石税收新政践诺后，第一财经记者看望广州多家黄金钻石门店时不雅察发现，即等于周大福、老凤祥等知名品牌开在中枢商圈的门店，在非岑岭时段的客流量也极端有限。而开在城郊的品牌店，以致出现了一小时等不来一位宾客的逆境。

“双11”时辰的黄金终局门店，也在随着电商渠说念整个“卷”起了扣头优惠，但这一举措似乎未见浩大奏效。11月6日，周大福饰品类金价1259元/克，周生生1258/克，周六福1261元/克。

终局门店卷扣头奏效有限

“也许是雇主想开了，有些款放畴昔是不打折的。”在广州中枢商圈另一家售卖钻石和黄金产物的店铺里，伴计告诉第一财经记者，在黄金钻石老本齐高涨的布景下，门店扣头力度是前所未有的。但即便如斯，一小时内也并无顾主前来看款询价。

在广州某中枢商圈的周大福门店，有伴计告诉记者，确乎近期因黄金税率逶迤等身分，门店金价出现了高涨的情况。11月6日的门店饰品类金价1259元/克，比较11月2日饰品类金价1198元/克，已有61元/克的涨幅。记者不雅察发现，在职责日时段，该门店的东说念主流也相对有限。团结时段内，仅有个位数的顾主进门看款询价。

近来因顾主列队受到眷注的老铺黄金，也并非在每个时段齐出现列队的情况。11月5日，华南地区一老铺黄金门店的伴计告诉记者，门店在售的饰品类产物暂未因为黄金税收政策逶迤而出现价钱逶迤。就近期情况来看，职责日上昼时段的门店未出现需要列队的情况。

盘古智库高档参议员江瀚在采纳第一财经记者采访时暗意，黄金饰品动作高单价、低频次、强体验的非标品，传统上高度依赖中枢商圈的东说念主流回荡和场景信任。但现时一线城市商圈客流显贵下滑，导致“位置即流量”的逻辑失效，门店坪效捏续承压。破钞者购物行为加快线上挪动，重复婚庆等传统需求场景萎缩，使金饰门店濒临“有店无客”的结构性困境，单纯依赖区位红利已难以为继。

当谈到头部黄金品牌转型濒临的挑战时，江瀚以为，从推广期转向提质期，品牌需承受门店拖拉带来的短期收入波动、职工安置老本及加盟商关系重构等阵痛，同期还要重建以产物力、管事力和数字化为中枢的新增长模子。

终局遇冷，电商走热

第一财经记者不雅察发现，在终局销售遇冷的情况下，不少头部黄金品牌遴荐拖拉终局门店的布局，转而加码电商渠说念。

据周大生2025年三季报，本年前三季度，自营线下业求终了营业收入13.42亿元，较上年同期下跌0.86%；加盟业求终了营业收入33.45亿元，较上年同期下跌56.34%。与之对应的是，为止9月30日，公司终局店数目为4675家，数目较上年同期末净减少560家，其中加盟门店净减少380家，成为关店主力。

近日，周大福发布为止2025年9月30日止三个月未经审核主要计较数据。数据潜入，为止9月底，公司零卖点汇聚超七成为加盟店，零卖点汇聚共6041家，较3月底的6644家减少603家。其中内地市集最为昭着，周大福珠宝零卖点为5663家，较3月底减少611家。

该公告还提到，周大福集团不竭关闭发扬欠佳的门店，并遴荐性地开设坐蓐力较高的新店。第一财经记者不雅察发现，该集团旗下不同子品牌在售面貌存在互异，部分心态仅在某一子品牌门店有售。

江瀚告诉第一财经记者，头部黄金珠宝品牌与加盟商之间存在典型的“托福—代理”关系。闭店以加盟店为主，证据品牌耿纵贯过优化渠说念结构来普及合座运营后果，这属于政策层面的主动逶迤。此外，比年来金价高位波动、破钞疲软重复同质化竞争加重，使得低效门店盈利才智捏续承压，加盟商在营收压力下也更倾向于止损退出，体现出市集出清机制的作用。

江瀚以为，头部品牌如周大福、老凤祥等比年均提倡“高质地增长”政策，强调单店效益而非数目推广，这意味着闭店既是品牌对渠说念质地的再筛选，亦然对加盟体系的一次结构性优化。

在终局遇冷的情况下，头部品牌的电商渠说念增速显贵。以周大生为例，该品牌在本年前三季度的电交易求终了营业收入19.45亿元，同比增长17.68%。而周大福受惠于顾主互动的普及与IP谐和，为止9月底，内地电子商务的零卖值于季内保捏苍劲势头，同比上升28.1%。其季内对中国内地零卖值的孝敬为6.7%，对销量孝敬则为15.5%。

江瀚告诉第一财经记者，电商渠说念的爆发式增长反应出高端金饰破钞持重验“信任挪动”，即破钞者对品牌官方旗舰店的信任度已可部分替代线下实体的信任锚点，尤其在圭臬化产物和IP联名款上发扬隆起。

江瀚以为，加码电商确乎有助于黄金品牌降本增效，一方面减少对高房钱门店的依赖，裁汰固定老本。另一方面通过数据着手精确营销，普及库存盘活与客户复购。可是，尽管电商增速亮眼，黄金饰品仍存在试戴、保值、售后等线下弗成替代循序，因此头部品牌短期内不会大限度关闭门店，而是股东“线上引流+线下体验”的全渠说念会通。

公开信息潜入，10月9日京东11.11开启后的几日内，嵌入黄金饰品成交额同比增长超200%。10月15日晚8点天猫双11开启，老铺黄金官方旗舰店现货开售10分钟成交额冲突3亿元，创低品牌积年天猫双11销售新记录，同比增长超848倍。

宋婕

这次增捏限度虽略低于近几个月环比增量水平，但延续了央行捏续配置黄金的政策节律。

有伴计暗意不知是否还调价，但很有压力

前三季度退税金额同比增长97.4%

本周公共黄金市集演出了“价钱狂欢与破钞冷清”的共生平静。

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